腾讯高位“清仓式”减持新东方在线

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趁着股价大涨,腾讯控股(00700.HK)毫不犹豫抛售新东方在线(01719.HK)。

6月20日,港交所披露文件显示,腾讯控股于6月15日至6月16日,出售了新东方在线7460万股。本轮减持后,腾讯控股对新东方在线的持股比例,从9.04%降至1.58%。

其中,6月15日,腾讯控股出售了3561.25万股,占持股比例的5.48%,出售均价为9.618港元/股。

6月16日,腾讯控股再次出售了3899.14万股,出售均价为9.6755港元/股。

测算显示,6月15日和6月16日,腾讯控股分别从中套现3.42亿港元和3.77亿港元。通过本次减持,腾讯控股共套现7.19亿港元。

入股成本

根据新东方在线IPO披露的文件,腾讯是2016年入股新东方在线,距今已有6年多。

2016年2月1日,新东方网全体股东与林芝腾讯签署增资协议,同意林芝腾讯以3.2亿元的投资价款对新东方网进行溢价增资,认购公司新增428.57万元注册资本。其中 428.57万元计入注册资本,以取得增资完成后12.5%的股权,剩余部分计入资本公积。

新东方在线上市前腾讯旗下公司林芝腾讯持有新东方在线 12.29%股份。新东方为第一大股东,持有66.72%;Dragon Cloud持有新东方在线6.87%股权;俞敏洪通过Tigerstep持股为1.85%;员工持股平台Auspicious持股7.11%;孙畅通过First Bravo持股1.97%;潘欣通过Nova Max持股1.25%;尹强通过Perfect Go持股0.45%。

新东方在线上市时,增发融资所得款净额15.67亿港元, 2019年3月28日开盘,开盘最高涨幅超过2.28%,市值超90亿港元。新东方在线公开发售获超额认购约8.18倍。

腾讯入股成本为3.2亿元,如今抛售套现7.19亿元,已有一倍以上的盈利,还有少部分股权没有出售。

从K线图上可以发现,腾讯抛售的两天正好是新东方在线股价近期高点,成交有效放量,不过最低价为12.34元/股,腾讯两日减持均价均大幅低于该最低价,不知是何原因。

腾讯入股众多公司,基本上都是在上市前入股,也收获了投资收益,在反垄断等影响下,腾讯入股的节奏已停滞,目前已通过分红减少持有京东,对海外投资成功的SEA,也已开始宣布减持。

除此之外,腾讯较少减持所投公司,基本上都是长线投资者,此番趁股价高涨趁势减持的行为也比较罕见。

腾讯在A股公司以认购增发和从二级市场入股为主,部分投资出现亏损。

新东方在线

新东方在线成立于2005年,是新东方教育科技集团的控股子公司。2014年,新东方在线从新独立分拆,目标就是独立上市。

早在2017年3月,新东方在线还曾在新三板挂牌,但挂牌未满10个月,就发布公告称,因自身业务发展和战略规划调整的需要,申请终止挂牌。2018年2月14日,完成摘牌。

同年7月17日,向港交所递交招股书。

2019年2月初,新东方在线更新了招股书,增加2018年6-11月的数据。数据显示,新东方在线5个月实现净利润3600万元,较上年同期下降60%;营销费用增加2.5倍,获客成本由55元增至138元。

3月15日,新东方在线正式开启招股,将发售1.645亿股股份,每股招股价介于9.3港元-11.1港元之间,拟最高募资18.26亿港元。

在这期间,新东方在线的战略定位发生变化。《培训行业这一年·2018》一书提到,在2018年3月和4月,俞敏洪连续数周约当时的新东方在线CEO孙畅详细面谈。最终商讨的结果是,新东方要构建“双平台战略”,一个线上平台,一个线下平台。线上,即新东方在线;线下,即新东方学校。

当时俞敏洪的另一个备选方案是,新东方在线作为一家在线教育公司独立发展。而今日新东方在线登陆资本后,也将使得母公司新东方集团拥有港、美股的双架构。

新东方在线拥有三个核心分部:大学教育、K12教育及学前教育。旗下涵盖新东方在线、东方优播、酷学多纳、酷学英语、新东方教育云5个业务品牌,此外也为大学、公共图书馆、电信运营商和在线视频串流服务供应商等提供教育内容及服务套餐。

失意与火爆

新东方去年遭遇我国实行新的教育政策,团队四散,俞敏洪提出带货,并在去年年底创立东方甄选。

近期,新东方在线旗下直播平台,因采用“双语带货”火爆全网,平台粉丝快速突破千万规模。与此同时,新东方在线股价也一路飙涨。其中,6月15日和6月16日两个交易日,新东方在线股价涨幅均超过50%。一周时间内,新东方在线股价涨幅近6倍,5月以来股价涨幅一度超过10倍。

具体来看,6月15日,新东方在线大涨54.19%,收报16.56港元/股。6月16日,新东方在线更是暴涨72.71%,股价突破20港元,收报28.60港元/股。

不过,从6月17日开市,新东方在线股价开始下跌。近两个交易日,分别下跌12.59%、32.08%。

6月20日,新东方在线开盘即跌超8%,截至收盘,报16.98港元/股。目前市值170亿港元。

突然暴涨,也引起投资者立场迥异,据Choice数据统计,6月9日~6月17日,包括摩根大通、摩根士丹利、花旗银行、法国巴黎银行、德意志银行、盈透证券等在内的多家境外大行对新东方在线进行了大幅减持。其中,6月9日还持股7252万股的摩根士丹利,已近乎实现了清仓式减持;不过,高盛、瑞银却在股价大涨过程中选择了继续加仓,尤其高盛的加仓幅度较大。

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